Открытый интерес в криптовалюте: как использовать показатель для анализа рынка

Примерное время чтения статьи: 10 минут

При анализе рынка криптовалютных деривативов используются различные показатели, помогающие оценивать активность участников и состояние рынка. Один из них – открытый интерес. Понимание принципов работы этого инструмента расширяет возможности анализа крипторынка перед инвестициями и позволяет принимать более взвешенные решения.

В этой статье мы рассмотрим, что такое открытый интерес в криптовалюте и как он рассчитывается. Также мы расскажем, как инвестору оценивать этот показатель и какими ограничениями он обладает.

Что такое открытый интерес в криптовалюте

Получить доступ к криптовалютному рынку также можно через ETF. Подробнее о том, как работают крипто-ETF читайте в статье Intelion Journal.

Крипто-ETF Что такое крипто-ETF и как они работают, как заработать на крипто-ETF, преимущества и риски инвестирования в крипто-ETF, примеры ETF на Биткоин и Эфириум

Читать подробнее

Колебания показателя отражают изменение совокупного объема открытых позиций на рынке. Метрика чаще применяется к бессрочным контрактам, а также к фьючерсам с фиксированным сроком действия.

Как рассчитывается открытый интерес

Значение ОИ меняется при открытии новых позиций или закрытии уже существующих:

• когда новая длинная позиция совпадает с новой короткой, обе стороны формируют контракт – показатель увеличивается

• когда длинная и короткая позиции закрываются друг против друга, соответствующий контракт перестает учитываться в ОИ – показатель снижается

• передача открытой позиции между счетами или участниками, как правило, не влияет на общее значение метрики

Обозначение метрики ОИ обычно ведется в одном из двух форматов: по количеству контрактов или по их номинальной стоимости. Большинство площадок отображают показатель в долларовом эквиваленте для удобства сопоставления между разными активами.

Чем открытый интерес отличается от объема торгов

Показатели открытого интереса и объема торгов нередко путают между собой, хотя они описывают разные процессы:

• Объем торгов отражает суммарное количество контрактов, заключенных за выбранный период, вне зависимости от того, открываются новые позиции или закрываются существующие. Метрика показывает уровень активности на рынке в целом

• Открытый интерес позволяет проанализировать, сколько контрактов остаются активными на конкретный момент времени, то есть сколько позиций продолжают действовать

На картинке ниже вы видите значения открытого интереса и объема торгов на крупнейших деривативных биржах.

О чем могут говорить рост и снижение открытого интереса

ОИ считается одним из базовых индикаторов на панелях фьючерсной и бессрочной торговли. Рассмотрим возможные интерпретации динамики этого показателя:

• Рост значения происходит, если новых контрактов создается больше, чем закрывается – обычно такое движение открытого интереса показывает приток участников или наращивание существующих позиций

• Снижение значения происходит при обратной ситуации, когда закрывается больше контрактов, чем открывается – это может говорить о выходе участников с рынка или сокращении рисков

• Отсутствие изменений фиксируется, если контракты переходят от одного держателя к другому без фактического открытия или закрытия позиций

Динамика показателя помогает отслеживать движение капитала и общее настроение участников торгов.

Как анализировать открытый интерес вместе с другими показателями

Оценка метрики отдельно от прочих данных дает ограниченную картину, поэтому анализировать ее стоит вместе с другими показателями состояния рынка, в том числе ценовой динамикой и ставками финансирования.

Открытый интерес и цена актива

При анализе ОИ и актуальной котировки актива можно учитывать следующие закономерности:

• Рост цены при одновременном росте ОИ обычно указывает на вероятное продолжение тренда

• Рост цены при снижении ОИ чаще связан с фиксацией прибыли или сокращением ранее открытых позиций

• На падающем рынке рост ОИ нередко связан с открытием новых коротких позиций либо усилением хеджирования

Открытый интерес и ставки финансирования

В бессрочных фьючерсах ставка финансирования – это периодический платеж между держателями длинных и коротких позиций, поддерживающий цену контракта на уровне, близком к спотовому рынку. Подробнее о том, как работают ставки финансирования, читайте в статье Intelion Journal.

Фандинг в криптовалюте Что такое фандинг на рынке криптовалют, как рассчитывается ставка финансирования, кто выплачивает комиссию и как она влияет на бессрочные фьючерсы.

Читать подробнее

Открытый интерес и ставка финансирования могут находиться в разных сочетаниях друг с другом, каждое из которых указывает на определенную рыночную ситуацию:

• если ставка финансирования остается положительной, а значение ОИ растет, это может указывать на агрессивное наращивание длинных позиций. Такая ситуация способна подтолкнуть цену актива выше, но одновременно повышает риск резкого движения вниз при закрытии позиций с высоким кредитным плечом

• если ставка финансирования положительна, а ОИ снижается, это может говорить об осторожности участников рынка – позиция актива не подкрепляется притоком нового капитала и цене становится сложнее удерживать достигнутый уровень

Где смотреть открытый интерес криптовалют

Данные об открытом интересе обычно доступны в торговых и аналитических разделах криптовалютных площадок. На многих платформах раздел с фьючерсными контрактами содержит вкладку с рыночными данными или статистикой, где отображается текущее значение ОИ. На картинке ниже вы видите пример графика, отражающего уровень открытого интереса и объема торгов BTC. На нем по вертикальной оси отображено количество активных контрактов, по горизонтальной – даты фиксации значений.

Как инвестору возможно использовать открытый интерес

Показатель полезен тем, что раскрывает степень вовлеченности капитала, которая может быть неочевидна за ценовым движением. Подробнее о том, почему цены криптовалют могут быстро меняться, читайте в статье Intelion Journal.

Почему криптовалюты так волатильны и от чего зависит изменение курса? Почему меняется курс криптовалют, от чего зависит волатильность рынка и как на стоимость цифровых активов влияют спрос, новости, ликвидность и регулирование.

Читать подробнее

Котировка актива может расти или падать по разным причинам, при этом значение ОИ помогает оценить, увеличивается или сокращается совокупный объем открытых контрактов. В трейдинге показатель используют как один из индикаторов активности участников и силы текущего тренда.

Ограничения открытого интереса и ошибки при его анализе

Одним из ограничений показателя ОИ может быть то, что он не дает исчерпывающей картины происходящего на рынке. Рост значения демонстрирует появление новых контрактов, но не раскрывает преобладающее направление рыночных ожиданий. Сильные ставки как со стороны покупателей, так и со стороны продавцов увеличивают показатель одинаково, поэтому направление движения стоит подтверждать дополнительными данными.

Кроме того, метрика способна запаздывать относительно быстрых изменений цены. На волатильных рынках значение показателя иногда меняется уже после того, как движение произошло.

Значение показателя также различается между площадками. Снижение на отдельной бирже может означать лишь перераспределение позиций участников на другую платформу, а не ослабление общего настроя рынка.

Открытый интерес в крипте – один из инструментов, помогающих оценить состояние рынка. Показатель помогает отслеживать, растет или снижается объем незакрытых производных контрактов. При этом открытый интерес Биткоина, как и любого другого актива, стоит рассматривать вместе с другими факторами – совокупность данных дает более полное представление о состоянии рынка и вероятных сценариях его дальнейшего развития.