Фандинг в криптовалюте
Примерное время чтения статьи: 8 минут
Фандинг, или ставка финансирования, – это механизм, предусматривающий периодические выплаты между трейдерами, которые удерживают открытые позиции по бессрочным фьючерсным контрактам.
Что такое фандинг
Если объяснять, что такое фандинг в криптовалюте простыми словами, то это выплаты, которые взимаются с трейдеров и помогают удерживать цену бессрочного фьючерса рядом со стоимостью базового актива на спотовом рынке.
Фьючерс – это контракт между продавцом и покупателем о будущей сделке с определенным активом, например, контракт на покупку BTC. Этот актив, то есть BTC, также называют базовым. Бессрочный фьючерс отличается тем, что не имеет даты исполнения, владелец может удерживать его неограниченное количество времени. Подробнее о том, как работают фьючерсы на криптовалюту, читайте в статье Intelion Journal.
Для поддержания цены фьючерса биржа автоматически рассчитывает ставку финансирования через определенные промежутки времени и перераспределяет средства между участниками торгов.
При этом сама биржа не получает данные выплаты. Она лишь рассчитывает размер ставки и обеспечивает автоматическое списание средств у одной группы трейдеров с последующим начислением другой.
Роль фандинга в бессрочных контрактах
Фандинг в крипте выполняет сразу несколько задач:
-
Помогает поддерживать равновесие между стоимостью бессрочного фьючерса и ценой базового актива на спотовом рынке
-
Стимулирует участников рынка открывать позиции, которые способствуют сокращению возникающего ценового отклонения
-
Используется как дополнительный индикатор рыночных настроений
Подробнее о том, как проанализировать рыночные настроения по индексу страха и жадности, читайте в статье Intelion Journal.
Положительный фандинг в течение долгого времени обычно свидетельствует о преобладании длинных позиций и может говорить о более оптимистичных ожиданиях участников рынка. Длительное отрицательное значение, напротив, показывает преобладание коротких позиций и более осторожные настроения.
При анализе рынка трейдеры нередко рассматривают ставку финансирования вместе с динамикой цены, торговыми объемами и другими показателями. Сама по себе ставка финансирования не считается самостоятельным сигналом для принятия торговых решений, поскольку ее значение способно быстро меняться вслед за рыночной ситуацией.
Порядок выплаты в фандинге
Порядок выплат зависит от того, как соотносятся цена бессрочного фьючерса и стоимость базового актива.
-
Если бессрочный контракт торгуется дороже спотовой цены, трейдеры с длинными позициями (лонг) выплачивают ставку финансирования трейдерам с короткими позициями (шорт)
-
Если цена бессрочного контракта становится ниже стоимости базового актива, выплаты проходят в противоположном направлении: ставку финансирования выплачивают трейдеры с короткими позициями, а получают – владельцы длинных позиций
Положительный и отрицательный фандинг
Направление ставки финансирования позволяет оценить текущее соотношение спроса и предложения на рынке бессрочных контрактов.
Положительный фандинг
Положительный фандинг возникает, когда бессрочный фьючерс торгуется выше цены базового актива – например, фьючерс на BTC торгуется дороже самого BTC.
Во время активного роста криптовалют положительная ставка финансирования может сохраняться в течение долгого времени. Чем больше участников открывают длинные позиции, рассчитывая на дальнейшее повышение цены, тем выше могут становиться выплаты за удержание таких сделок. Подобный механизм помогает удерживать цену бессрочного контракта ближе к стоимости базового актива.
Отрицательный фандинг
Отрицательная ставка финансирования появляется, когда бессрочный контракт торгуется ниже стоимости базового актива.
Подобная ситуация часто наблюдается в периоды сильного снижения рынка, когда многие трейдеры открывают шорт-позиции. По мере увеличения расходов на удержание коротких позиций часть участников начинает их закрывать, что может снижать давление со стороны продавцов.
Как рассчитывается и где отображается фандинг
Размер ставки регулярно пересчитывается биржей. На большинстве площадок обновление происходит несколько раз в сутки, однако конкретная периодичность зависит от правил каждой криптобиржи. Подробнее о том, как выбрать криптобиржу, читайте в статье Intelion Journal.
При расчете фандинга могут применяться разные механизмы, но на многих крупных биржах используются два основных показателя: процентная ставка и индекс премии:
-
Для большинства бессрочных контрактов значение процентной ставки заранее устанавливается биржей и не зависит от текущей рыночной ситуации. Например, на Binance Futures она составляет 0,03 % в день для большинства контрактов
-
Индекс премий показывает разницу между ценой бессрочного фьючерса и стоимостью базового актива на спотовом рынке. Если фьючерс торгуется выше спотовой цены, индекс становится положительным. Если ниже – отрицательным. Именно изменение индекса премий в наибольшей степени влияет на итоговую ставку финансирования
После расчета итоговая ставка автоматически применяется к стоимости открытой позиции трейдера и определяет размер выплаты.
Перед открытием сделки участники рынка могут заранее посмотреть текущую ставку финансирования и время до следующего начисления. Многие криптовалютные биржи отображают эти сведения непосредственно в окне торговли бессрочными контрактами. На скриншоте ниже вы видите, как отображается ставка финансирования в разделе фьючерсов на бирже BitGet.
Риски фандинга для участников рынка
Несмотря на то что фандинг помогает удерживать цену бессрочных контрактов рядом со стоимостью базового актива, для трейдеров он также создает дополнительные риски.
-
При высоких ставках финансирования удержание позиции становится более затратным. Во время сильного роста рынка многие участники продолжают удерживать длинные позиции, рассчитывая, что увеличение стоимости актива компенсирует расходы на выплаты. Однако при снижении цены или продолжительном отсутствии выраженного движения дополнительные выплаты по ставе финансирования постепенно увеличивают издержки
-
Если подобная ситуация сохраняется длительное время, часть трейдеров начинает закрывать позиции. Массовое закрытие сделок способно усиливать рыночные движения и сопровождаться резкими изменениями стоимости криптовалют
Поэтому многие участники рынка внимательно следят не только за направлением ставки финансирования, но и за ее величиной. Существенный рост фандинга может говорить о высокой активности одной из сторон рынка и увеличении волатильности. Отследить размер фандинга трейдер может на специализированном сервисе, например, Coinglass. Он предоставляет тепловую карту ставки финансирования за период от 1 дня до 1 года. На картинке ниже вы видите тепловую карту фандинга за месяц с 07.07.2026 по 06.08.2026.
Фандинг – один из ключевых механизмов рынка бессрочных фьючерсов. Он помогает поддерживать небольшое отклонение между ценой контракта и стоимостью базового актива, а также отражает баланс между покупателями и продавцами.
Понимание принципа работы фандинга в криптовалюте позволяет лучше оценивать дополнительные расходы при удержании открытых позиций и учитывать влияние рыночных настроений на стоимость торговли. Вместе с тем использовать ставку финансирования рекомендуется только в комплексе с другими инструментами анализа, поскольку ее изменение не считается самостоятельным сигналом для открытия или закрытия сделок.
