CLARITY Act в США: как закон может изменить регулирование криптовалют
Примерное время чтения статьи: 8 минут
Регулирование цифровых валют продолжает развиваться в разных странах мира: государства определяют их правовой статус и правила обращения. Один из примеров создания нормативной базы для оборота криптовалют – США, где был представлен CLARITY Act. Этот законопроект призван создать комплексную правовую основу для сферы цифровых валют в США. Изменения в регулировании американского рынка цифровых валют могут оказать влияние на развитие отрасли в целом и формирование подходов к регулированию цифровых валют в других странах.
В статье мы разберем, что предусматривает закон CLARITY Act, как его положения могут повлиять на статус монет, токенов и деятельность криптовалютных бирж. Также мы расскажем, на каком этапе находится рассмотрение документа и какое влияние на рынок он может оказать.
Что такое CLARITY Act
Закон CLARITY Act – федеральный законопроект США о регулировании цифровых активов и криптовалютного рынка. Полное название документа – Digital Asset Market Clarity Act of 2025, H.R. 3633 (Закон о ясности рынка цифровых активов).
Законопроект был представлен в мае 2025 года председателем Комитета Палаты представителей по финансовым услугам Френчем Хиллом и председателем Комитета по сельскому хозяйству Гленом Томпсоном.
Проект вводит правила для широкого круга участников рынка, в том числе централизованных криптовалютных бирж, брокеров, а также отдельных протоколов децентрализованных финансов.
Отдельные положения Clarity Act регулируют правила защиты потребителей, требования AML и налоговой отчетности. Подробнее о том, что такое AML-проверка криптовалют и как она проводится, читайте в статье Intelion Journal.
Таким образом, основная концепция законопроекта строится вокруг четкого определения статуса цифровых валют и полномочий регуляторов, а также формирует правил работы участников рынка.
Полномочия CFTC и SEC в рамках CLARITY Act
Одно из центральных положений закона Сlarity Act – распределение цифровых валют между двумя американскими регуляторами: Комиссией по торговле товарными фьючерсами (Commodity Futures Trading Commission, CFTC) и Комиссией по ценным бумагам и биржам (Securities and Exchange Commission, SEC). Особенности предлагаемой системы рассмотрены в таблице ниже.
|
Категория |
Какие активы относятся |
Подход к регулированию |
Ответственный регулятор |
Пример |
|---|---|---|---|---|
|
Цифровые товары |
Монеты и токены децентрализованных блокчейн-сетей, которые используются внутри собственной экосистемы и не контролируются одной организацией или ограниченной группой лиц. |
Товарный подход, ориентированный на противодействие мошенничеству и манипуляциям. Требования к раскрытию информации не применяются в объеме, характерном для ценных бумаг. |
CFTC |
Биткоин |
|
Инвестиционные контрактные активы |
Токены, предлагаемые покупателям как инвестиция, если их ценность связана с действиями команды проекта. |
Предусматриваются требования к раскрытию информации, защите инвесторов и отчетности. |
SEC |
Токен, размещенный на ICO. Само проведение ICO не определяет юридический статус токена – необходимо соответствие установленным критериям. |
|
Разрешенные платежные стейблкоины |
Токены, предназначенные преимущественно для платежных операций и поддержания стабильной стоимости. |
Отдельная нормативная конструкция, поскольку их назначение отличается от инвестиционных активов и цифровых товаров. |
Отдельный режим регулирования |
Распределение полномочий в законопроекте Clarity Act позволяет сформировать в США более понятную систему регулирования цифровых валют: для каждой категории актива определяется собственный набор требований и ответственное регулирующее ведомство.
Правила CLARITY Act для токенов и бирж
Одно из положений CLARITY Act вводит критерии зрелости блокчейн-системы. Предполагается, что они будут применяться для определения, к какой категории из описанных ранее будет относиться токен или монета рассматриваемого блокчейна. Среди критериев, рассматриваемых в «тесте на зрелость блокчейна»:
-
открытость программного кода
-
функциональное назначение и полезность монеты или токена
-
отсутствие контроля над более чем 20 % предложения актива у отдельной организации либо группы лиц
Для более зрелых блокчейнов предусматривается дополнительный критерий: не менее 50% единиц цифрового товара должно находиться у держателей, независимых от эмитента и связанных с ним лиц.
Отдельные положения CLARITY Act о регулировании криптовалюты касаются стейблкоинов. В этом направлении законопроект развивает нормы, описанные в GENIUS Act (первый федеральный закон США, регулирующий стейблкоины, был принят 18 июля 2025 года). Проект предусматривает запрет вознаграждений за пассивное владение стейблкоинами, если по экономической или функциональной сути они аналогичны процентам по депозитам. При этом вознаграждения, связанные с торговыми или транзакционными действиями, сохраняются.
Законопроект также предусматривает регистрацию в CFTC для централизованных бирж, брокеров и других участников, которые работают с цифровыми товарами. Регистрация предполагает федеральный надзор за деятельностью компаний, а также соблюдение требований по защите клиентов, добросовестному проведению операций и финансовой отчетности.
Текущий статус законопроекта
История CLARITY Act связана с предыдущей попыткой сформировать комплексное регулирование криптовалютного рынка в США. Предшественником нового законопроекта был FIT21 – the Financial Innovation and Technology for the 21st Century Act (Закон о финансовых инновациях и технологиях для 21 века). Палата представителей приняла его в 2024 году, однако документ не был принят Сенатом. Позднее его основные идеи получили развитие в новом законопроекте.
По состоянию на сентябрь 2026 года CLARITY Act находится на этапе рассмотрения в Сенате США. Окончательное продвижение законопроекта зависит от решения нескольких спорных вопросов. Среди них – положения об этике и конфликте интересов, регулирование стейблкоинов и контроль DeFi.
Поэтому новости закона CLARITY Act остаются в центре внимания участников криптовалютного рынка по всему миру. Пользователи, проекты и другие участники отрасли ожидают решения Сената: будет ли закон принят, в каком виде сохранится его текущая редакция и какие изменения произойдут в регулировании цифровых активов в США.
Влияние CLARITY Act на глобальный крипторынок
Принятие CLARITY Act может изменить правила работы участников американского криптовалютного рынка. Для пользователей из США наиболее заметными направлениями станут:
-
определение легального статуса криптоплощадок
-
требования к защите клиентов
-
уточнение требований налоговой отчетности. Подробно о требованиях налоговой отчетности по операциям с цифровой валютой в РФ читайте в статье Intelion Journal
Таким образом, цель CLARITY Act заключается не в атаке на криптовалютную отрасль, а в создании прозрачной и понятной системы регулирования цифровых валют. Законопроект направлен на четкое распределение полномочий между регуляторами, определение статуса криптовалют и установление единых правил для участников рынка.
Значение американского регулирования выходит за пределы внутреннего рынка США. В стране сосредоточена значительная часть институциональных участников криптоотрасли, а их деятельность способна заметно влиять на ликвидность и общую динамику рынка. Поэтому изменения в американском законодательстве могут отражаться на решениях крупных инвесторов, криптовалютных проектов, бирж и других участников отрасли.
CLARITY Act предлагает комплексный подход к регулированию цифровых валют в США. Если документ будет принят, американский крипторынок получит более формализованную систему регулирования с разграничением полномочий SEC и CFTC. Для участников рынка это означает появление заранее определенных критериев классификации активов и требований к работе криптовалютных компаний.
